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东兴证券-交通运输行业航空机场9月数据点评:需
作者:admin    发布时间:2021-11-03    
 

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  民航局数据显示,9月全行业共完成运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别为68.9亿吨公里、3611.7万人次、59.9万吨,环比分别增长40.3%、61.2%和15.2%。伟德体育(慧博投研资讯)航空业需要做好零星疫情常态化的相应对策:之前我们预计,由于莆田疫情没有出省,其对航空业的负面影响较小,9月数据基本印证了这一观点。但受各地零星疫情的影响,9月各项指标还处于相对偏低的水平。

  随着国内出行开放程度的提升,疫情“整体可控,但局部偶发”可能会成为未来一段时间的常态。近一个多月发生的莆田、哈尔滨、新疆以及西安确诊案例,足以说明病毒极强的传播能力以及完全清零的巨大难度。

  可以预见10月的数据也将受到局部疫情的负面影响。疫情压制了航空业的恢复进度与恢复上限,行业需要做好相应的对策以及长期斗争的准备。

  三大航客座率回升至65%以上,运力投放恢复至19年9成水平:相比于最差的8月,9月航空运力投放数据有明显回暖。三大航国内航线%以上,客座率环比回升约10个百分点;运力投放恢复至19年的9成。情况虽依旧严峻,但走出了8月严重亏损的状态。

  中型航司运力投放恢复较快:春秋与吉祥在9月加速投放运力,国内航线%,已经接近南京疫情发生前的水平。客座率方面,吉祥客座率恢复慢于春秋,主要系运力环比增投较多,以及主要航点南京禄口机场从疫情中恢复需要一定时间。

  国际线管制放松预期提升,但实际操作必然循序渐进:近期我们观察到市场对于国际航线逐步放开的预期有所抬升。疾病预防控制中心主任高福的表态,叠加新冠特效药的研发、近期全球新冠每日确诊数的明显下降,以及美国将于11月8日对完全接种疫苗的旅客全面取消旅行禁令等正面消息频出,导致我国国际航线管制可能逐步放开的预期开始升温。

  但从实际情况出发,考虑到我国防疫一贯的高要求,且冬季临近,我们认为国际航线的大规模放开短期仍看不到。即使未来放开也必然会采取循序渐进的方式,从管制出现松动到完全开放的过程可能会持续半年甚至一年以上。因此现阶段国际航线的放开还存在较大变数,航空管制何能够松动还需要继续观察。

  风险提示:疫情持续时间超预期;宏观经济下行;民航政策变化;地缘政治因素;油价汇率大幅波动;异常天气因素等。

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